Алексей Удовенко, постоянный спикер международного конгресса «Масложировая индустрия» от «Сфера конгресс», региональный директор Малайзийского совета производителей пальмового масла, к.т.н., провел анализ мирового рынка растительных масел для sfera.fm. В новом материале эксперт представляет анализ не только рынка пальмового масла, но также рынков рапсового и соевого.
Пальмовое масло
Цены на пальмовое масло продолжают расти. Фьючерсы на малайзийское пальмовое масло выросли четвертую сессию подряд, достигнув 4435 ринггитов за тонну, что обусловлено высоким спросом в связи с предстоящим праздником Ид аль-Фитр. Дополнительную поддержку ценам оказывают благоприятные условия на рынках конкурирующих растительных масел и ограниченное мировое предложение. Индонезия активно продвигает планы по увеличению использования пальмового масла в производстве биодизеля, что, как ожидается, приведет к росту долгосрочного потребления. В Индии, однако, растут опасения по поводу беспошлинного импорта растительного масла из Непала. Кроме того, погодные аномалии и переход от Ла-Нинья к Эль-Ниньо создают неопределенность в отношении поставок, что также влияет на цены.
Малайзия
В Малайзии наблюдается увеличение запасов пальмового масла на фоне снижения объемов производства и падения экспортных показателей. В Китае фьючерсы на малайзийское пальмовое масло также демонстрируют рост, чему способствует увеличение запасов. Июньский контракт вырос на 0,42%, достигнув 4277 ринггитов за тонну. Аналогичная тенденция наблюдается и на Даляньской бирже, где выросли контракты на соевое и пальмовое масло. При этом, цены на соевое масло в Чикаго показали незначительное снижение. Экспорт пальмового масла из Малайзии в марте снизился на 8%. Рост мировых цен на нефть, вызванный угрозами США ввести тарифы в отношении Венесуэлы и повышением тарифов на импорт автомобилей, усиливает опасения по поводу инфляции, что также оказывает влияние на рынок растительных масел.
График — Palm Oil Futures (FCPO1!) 5d MYR/MT Source: Bursa Malaysia
Индия
Индия рассматривает требования США о снижении импортных пошлин на сельскохозяйственную продукцию и устранении других барьеров с целью избежать ответных мер со стороны США. Предложения включают снижение пошлин на пеканы, бобовые, не-ГМ сою и сухие зерновые остатки, а также предоставление более широкого доступа на рынок США для индийского винограда и органических продуктов. Индия также ведет переговоры с США о поставках сжиженного природного газа, однако высокие цены на данный момент препятствуют заключению крупных сделок. США, в свою очередь, настаивают на отмене Индией ограничений на импорт сельскохозяйственной продукции и упрощении процедур регистрации фармацевтических товаров и лицензирования минералов. Индия, с ее относительно высокими средними тарифными ставками, является объектом особого внимания со стороны США в вопросе ответных пошлин.
Соевое масло
Рынок сои демонстрирует положительную динамику: в понедельник утром цены выросли на 5-6 центов. В пятницу фьючерсы также показали рост, прибавив 6-9 центов, при этом майский контракт вырос на 13 ¼ цента за неделю. Ноябрьский контракт увеличился на 21 ¼ цента. Предварительный открытый интерес в пятницу вырос на 3823 контракта. Цена наличной сои увеличилась на 6 ½ цента, достигнув $9,66. Фьючерсы на соевый шрот, напротив, снизились на $1,40/тонну в пятницу и на $6,80 за неделю. Фьючерсы на соевое масло выросли на 93 пункта за день и на 315 пунктов за неделю. Согласно отчету Commitment of Traders, спекулянты увеличили свою чистую короткую позицию по соевым фьючерсам и опционам на 20 954 контракта, достигнув 45 959 контрактов.
Рапсовое масло
Фьючерсы на канадскую канолу на бирже ICE демонстрируют рост, следуя общей тенденции на рынке растительных масел. Майский контракт на канолу подорожал на $16,70, достигнув $588,90 за тонну. Рост июльского контракта был менее значительным — на $6,90, что привело к сужению спреда между майским и июльским контрактами. Трейдеры отмечают, что участники рынка канолы находятся в ожидании новостей относительно тарифов США и ориентируются на динамику других растительных масел. Фьючерсы на соевое масло на Чикагской товарной бирже (CBOT) выросли на 0,8%. Фьючерсы на рапс на Euronext показали рост на 1,38%, продолжая восходящий тренд, в то время как фьючерсы на малайзийское пальмовое масло выросли на 0,53%. Канадский доллар незначительно снизился.
Нефть
Ожидается, что цены на нефть в 2025 году останутся под давлением из-за влияния тарифов США и замедления темпов экономического роста в Индии и Китае, несмотря на планы ОПЕК+ по увеличению объемов добычи. Опрос Reuters прогнозирует, что средняя цена на нефть марки Brent составит $72,94 за баррель в 2025 году, что ниже февральского прогноза. Ожидается, что глобальный баланс спроса и предложения на сырую нефть сместится в сторону избытка, увеличившись на 300 000 баррелей в сутки. Тарифы, введенные США, могут замедлить экономический рост и привести к росту инфляции, что окажет негативное влияние на спрос на нефть. ОПЕК+, вероятно, будет придерживаться гибкой политики в отношении увеличения добычи, чтобы поддержать цены на рынке.
Валюта
Ослабление ринггита обусловлено снижением процентных ставок и оттоком капитала. Неопределенность, связанная с тарифами США, также оказывает давление на азиатские валюты, включая ринггит. Прогнозы относительно динамики ринггита тесно связаны с ожиданиями относительно возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США. Если ФРС воздержится от снижения ставок, ринггит может ослабнуть еще сильнее. Экономисты UOB прогнозируют ослабление ринггита до 4,65 к третьему кварталу 2025 года, с последующим укреплением до 4,50 к первому кварталу 2026 года. Этот прогноз является более пессимистичным по сравнению со средним прогнозом аналитиков, опрошенных Bloomberg, но более оптимистичным, чем прогнозы Credit Agricole и Maybank Singapore. Самый пессимистичный прогноз, представленный Capital Economics, предполагает падение ринггита до 4,70 к концу 2025 года.
Алексей Удовенко, постоянный спикер международного конгресса «Масложировая индустрия» от «Сфера конгресс», региональный директор Малайзийского совета производителей пальмового масла (Malaysian Palm Oil Council (MPOC), к. т. н.
