В первую неделю июня 2025 года мировые фондовые и сырьевые рынки показали разноправленную динамику. Ключевыми драйверами стали данные о занятости в США, торговые переговоры с Китаем и ожидания по росту запасов пальмового масла. Рубль ослабел по отношению к доллару и ринггиту, а цены на соевые и рапсовые фьючерсы выросли на фоне внешнеэкономической активности.
Основные индексы
- Фондовые рынки:
Индекс S& P 500 на неделе, завершившейся 6 июня 2025 года, вырос на 1,5%, впервые с февраля достигнув отметки в 6000 пунктов после публикации отчета по занятости в США. - Индекс Dow Jones Industrial Average за ту же неделю прибавил 1,2%.
- Индекс Nasdaq Composite увеличился на 2,2% за неделю.
- Индекс МосБиржи на 9 июня 2025 года составил 2753,46 руб., показав снижение на 1,17%.
Сырьевые товары:
График 1. Palm Oil Futures (FCPO1!) 5d MYR/MT Source: Bursa Malaysia
Пальмовое масло: Цены на малазийское пальмовое масло держатся около 3950 ринггитов за тонну, поднимаясь вторую сессию подряд из-за роста на бирже Далянь и ослабления ринггита. Ослабление торговой напряженности между США и Китаем улучшило настроения. Ожидается сильный спрос со стороны Индии после снижения импортных пошлин; в мае импорт достиг шестимесячного максимума. Однако цены не могут преодолеть семимесячные минимумы из-за опасений по поводу роста запасов. Прогнозируется, что запасы в Малайзии вырастут в мае, а производство продолжит расти до сентября. Трейдеры ожидают данных Малазийского совета по пальмовому маслу.
График 2. Soybean Oil Futures (ZL1!) 5d USD/MT
Соя. Фьючерсы на сою выросли до $10,60 за бушель — максимума с 27 мая, благодаря оптимизму вокруг переговоров США и Китая в Лондоне. Стороны обсуждают развитие предварительной договорённости, достигнутой после разговора Трампа и Си Цзиньпина. Сухая погода в США угрожает урожаю, а Бразилия усиливает экспортную конкуренцию. Китай в мае импортировал рекордные 13,92 млн тонн сои, в основном из Бразилии (14,1 млн тонн). В Аргентине урожайность превышает ожидания.
Рапс. Фьючерсы на рапс (canola) на ICE выросли благодаря оптимизму после заявлений Трампа о «позитивных» переговорах с Китаем. Неделя закрылась на уровне $710 за тонну, несмотря на среднесрочное снижение. Июльский фьючерс (RSN5) вырос на $11,90 до $710,80/т, ноябрьский (RSX5) — на $11,40 до $692,60. Удержание цены выше $700 снижает риски, стимулируя фермеров продавать запасы и сеять новый урожай. Фьючерсы на соевое масло (Чикаго) выросли на 1,82%, рапс в ЕС — на 0,99%, пальмовое масло — на 0,36%. Канадский доллар остаётся близким к 8-месячному максимуму.
Нефть. Цена на нефть Brent по состоянию на 8 июня 2025 года составляла около $63.99 за баррель. Прогнозы на 2025 год предполагают среднюю цену Brent около $66 за баррель.
Крупные игроки рынка
Малайзия. Малайзийский сектор пальмового масла находится в в сложных условиях: стареющие деревья, нехватка рабочих, низкая продуктивность и болезни угрожают его будущему. Несмотря на заявления о устойчивом развитии, отсутствие масштабной пересадки и инвестиций в механизацию может привести к упадку. Без срочных мер — господдержки, реинвестиций и долгосрочной стратегии — отрасль, обеспечивающая миллионы рабочих мест и значительную часть экспорта, может повторить судьбу каучука и какао.
Индонезия. Экспорт пальмового масла из Индонезии вырос на 20% в денежном выражении за первые 4 месяца 2025 года, достигнув $7,05 млрд, несмотря на снижение физических объемов на 5,37% (до 6,41 млн тонн). Рост доходов обеспечен увеличением средней цены на 26,54% — до $1099,82 за тонну. На долю пальмового масла пришлось 8,54% несырьевого экспорта страны ($82,56 млрд). Индия стала третьим по величине рынком сбыта, закупив продукции категории растительных/животных жиров на $810 млн, что составляет 14,46% индонезийского несырьевого экспорта в эту страну.
Китай наращивает присутствие в бразильских портах, чтобы снизить зависимость от продовольственного импорта из США. Ключевой объект — порт Сантус (27% торгового оборота Бразилии), через который проходит 30% китайского импорта сои. COFCO International строит там крупнейший за пределами Китая терминал для экспорта зерновых (инвестиции — $285 млн). Другие шаги: покупка 90% оператора порта Паранагуа ($925 млн) и строительство железной дороги к портам. К 2023 году на Бразилию приходилось 25% агроимпорта Китая, на США — лишь 14%.
Индия. Согласно данным, Индия увеличила закупки пальмового масла до 800 000 тонн в мае 2024 года из-за снижения мировых цен и пополнения запасов перед сезоном фестивалей. Основными поставщиками выступили Индонезия и Малайзия. Рост импорта связан с восстановлением спроса после падения в предыдущие месяцы и оживлением пищевой промышленности.
Прогноз цены. Цены на пальмовое масло могут снизиться в ближайшее время из-за сезонного роста производства. Ожидается, что стоимость тонны сырого пальмового масла (CPO) составит 3700-4000 ринггитов до конца июня и в среднем 4000 ринггитов во втором полугодии 2025 года. В долгосрочной перспективе сектору угрожают снижение конкурентоспособности по сравнению с соевым и подсолнечным маслом, а также старение плантаций и низкие темпы пересадки деревьев (2-4% в год при рекомендуемых 4-5%). Производство в Малайзии остается на уровне 19,4 млн тонн, тогда как в Индонезии прогнозируется рост до 50 млн тонн.
Валютный рынок
Доллар США (USD). По состоянию на 9 июня 2025 года, курс доллара США к российскому рублю составляет примерно 78.93 RUB за 1 USD.
Малазийский ринггит (MYR). Курс малазийского ринггита к российскому рублю составляет около 18.52 RUB за 1 MYR (на 9 июня 2025 года).
Динамика. Уже в июне доллар может преодолеть рубеж в 80 рублей, а в июле продолжить рост до 85 рублей. Август, согласно прогнозу, может принести еще более заметное укрепление доллара — вплоть до отметки в 90 рублей.
Ключевые события недели:
- Публикация отчета по занятости в США. На этой неделе был опубликован отчет по занятости в США, который показал устойчивость рынка труда, способствуя росту фондовых рынков.
- Переговоры США и Китая. В Лондоне начались торговые переговоры между США и Китаем, которые могут повлиять на глобальные торговые потоки и настроения на рынках сырьевых товаров.
Прогноз на следующую неделю:
Ожидается, что на следующей неделе рынки будут внимательно следить за дальнейшими новостями о торговых переговорах между США и Китаем, а также за предстоящими публикациями данных по инфляции из США (в среду) и динамикой рынка труда. Кроме того, внимание будет приковано к заседаниям центральных банков, включая ФРС (18 июня), хотя ожидания сохранения ставки неизменными высоки.
Алексей Удовенко, к. т. н., генеральный директор International Marketing Agency Ltd
