Мировой рынок растительных масел и жиров в первой половине октября 2025 года сохраняет устойчивый спрос при повышенной геополитической и регуляторной волатильности. На фоне рекордных прогнозов урожая в России, тарифных ограничений и роста логистических рисков формируется новая структура торговых потоков и ценового баланса.
Стратегический обзор рынка: драйверы, регуляция и глобальный сентимент
В начале октября 2025 года мировой рынок растительных масел и жиров вступил в новый маркетинговый год (МГ 2025/26), демонстрируя фундаментальную устойчивость спроса на фоне значительной геополитической и регуляторной волатильности. Основные факторы, определяющие рыночный сентимент в период с 6 по 12 октября, включают рекордные прогнозы производства в ключевых странах Причерноморья, ужесточение экспортного регулирования в Российской Федерации и сохраняющуюся напряженность в европейском перерабатывающем секторе.
Макроэкономические факторы и глобальный спрос
Фундаментальный спрос на растительные масла остается высоким, что формирует «высокий пол» для ценовых котировок. Аналитики Oil World прогнозируют, что общий мировой экспорт 17 видов растительных масел и жиров в 2025/26 МГ увеличится на 3.3 миллиона тонн по сравнению с предыдущим сезоном. Этот рост стимулируется увеличением потребностей со стороны ключевых мировых импортеров, включая Индию, Китай, Европейский союз (ЕС) и Соединенные Штаты.
Особое внимание уделяется сектору биодизеля. Эксперты связывают увеличение мировых цен на растительные масла с повышенным спросом, вызванным ростом производства биодизельного топлива, а также устойчиво высоким потреблением пищевых масел в Индии. Эта тенденция обеспечивает структурную поддержку рыночным ценам.
Несмотря на устойчивый спрос, настроения рынка омрачены макроэкономической неопределенностью. Аналитики отмечают «множество известных неизвестных», включая высокую инфляцию, политику процентных ставок в ЕС и США, общий уровень государственного долга, а также сохраняющиеся геополитические риски. Дополнительное давление оказывает неопределенность в отношении торговых соглашений, например, отсутствие торгового соглашения между США и Китаем по соевым бобам, что влияет на цены и торговые потоки.
Ценовой контекст свидетельствует о сохранении высоких котировок. По данным на 10 октября 2025 года, биржевой бенчмарк подсолнечного масла (в индийских рупиях) вырос на 5,67% за последний месяц и на 17,25% по сравнению с тем же периодом прошлого года.4 Мировые цены на подсолнечное масло, как ожидается, сохранятся на высоком уровне до конца 2025 года.
Влияние регуляторного дисбаланса на торговые потоки
Рынок входит в новый сезон с явной структурной асимметрией, вызванной регуляторными мерами в России и ЕС. С одной стороны, Российская Федерация (РФ) с 1 октября 2025 года повысила экспортные пошлины на подсолнечное масло. С другой стороны, ЕС с 1 июля 2025 года ввел заградительные пошлины (50%) на российскую агропродукцию, включая растительные масла.
Такое двойное регулирование имеет глубокие последствия для глобальных торговых потоков и регионального ценообразования. Российский рынок, благодаря пошлинам, стабилизирует внутренние цены на сырье (подсолнечник) и масло, частично «отрезая» отечественных производителей от мировой ценовой премии. Напротив, европейские потребители и переработчики (в Германии, Франции, Голландии, Польше) сталкиваются с необходимостью замещать выпавшие российские объемы за счет других, часто более дорогих, источников. Это приводит к значительному удорожанию сырья и снижению маржинальности переработки в ЕС. В результате, регуляторные барьеры не только влияют на ценообразование, но и структурно меняют географию торговли, создавая риск перенасыщения предложения в Причерноморье и рисками дефицита в европейских перерабатывающих центрах.
Прогноз мирового спроса и предложения (контекст MY 2025/26)
Мировое предложение в сезоне 2025/26 МГ будет в значительной степени определяться результатами уборочной кампании в Причерноморье и ростом производства в России.
Прогнозы USDA, опубликованные в сентябре, показали ухудшение оценок для Украины: урожай подсолнечника снижен до 12.7 млн тонн, а прогноз экспорта подсолнечного масла сокращен на 300 тысяч тонн до 4.875 млн тонн. Это традиционно является сильным повышающим фактором для мировых цен.
Однако этот потенциальный дефицит компенсируется ожидаемым рекордным урожаем масличных в России, который прогнозируется на уровне 33.8 млн тонн (по сравнению с 31.6 млн тонн годом ранее). Прогноз производства подсолнечного масла в РФ составляет 7.3 млн тонн, а экспорт ожидается на уровне 5.2 млн тонн в 2025/26 МГ. Более того, ожидается существенный рост производства рапсового масла (до 2.1 млн тонн) и соевого масла (до 1.2 млн тонн). Таким образом, с учетом роста мирового урожая подсолнечника (+168 тыс. т), глобальный рынок подсолнечного масла в целом может оставаться в профиците благодаря российским объемам, хотя локальные проблемы с логистикой и регуляцией продолжают поддерживать волатильность.
Производственный блок: черноморский регион и СНГ
Основное внимание участников рынка в начале октября было приковано к ходу уборочной кампании в Черноморском регионе и динамике роста в Казахстане.
Ход уборочной кампании в Украине (состояние на 9 октября 2025 г.)
По состоянию на начало октября 2025 года, уборочная кампания масличных культур в Украине активно продолжалась, но значительно отставала от прошлогодних темпов. Это отставание усиливает краткосрочную напряженность в цепочках поставок и поддерживает котировки.
На 9 октября 2025 года:
Подсолнечник. Был убран с площади 3.43 млн га, что составляет 66,8% от запланированного. Намолот составил 6.348 млн тонн при средней урожайности 18.5 ц/га.11 Некоторые крупные агрохолдинги сообщали о завершении уборки подсолнечника с рекордной масличностью.
Соя. Убрано 1.22 млн га, или 56% от плана, с намолотом 2.767 млн тонн и урожайностью 22.8 ц/га.
Общий темп уборочной кампании зерновых и зернобобовых также был низким: убрано 67% площадей, тогда как годом ранее к этой дате было убрано 81%. Такое существенное отставание означает задержку в поступлении свежего сырья на перерабатывающие предприятия и экспортные терминалы, что поддерживает внутренние цены на семена и ограничивает немедленное экспортное предложение масла.
Прогнозы производства и экспорта в Российской Федерации
Российская Федерация продолжает наращивать объемы переработки масличных, следуя стратегии максимального экспорта продуктов с высокой добавленной стоимостью.
Основой для амбициозных планов является прогноз сбора масличных культур, который должен достигнуть порядка 33.8 млн тонн в 2025 году, что выше показателя 2024 года (31.6 млн тонн).10 Это обеспечивает перерабатывающий сектор рекордным объемом сырья.
Прогнозы Масложирового союза РФ на 2025/26 МГ (сентябрь–август) свидетельствуют о существенном росте производства ключевых растительных масел:
Подсолнечное масло. 7.3 млн тонн (рост на 2,8% к предыдущему году); экспорт прогнозируется на уровне 5.2 млн тонн.
Рапсовое масло. 2.1 млн тонн (значительный рост с 1.6 млн тонн годом ранее); экспорт прогнозируется в объеме 2.1 млн тонн.
Соевое масло. 1.2 млн тонн; экспорт — 1 млн тонн.10
Этот рост подтверждает, что, несмотря на регуляторные ограничения и пошлины, РФ будет доминирующим поставщиком на мировом рынке подсолнечного масла и все более значимым игроком в сегментах рапсового и соевого масла в новом МГ. Внутренние цены на сырье (семена подсолнечника) варьируются в регионах от 33 000 до 38 000 рублей за тонну.
Развитие масложирового сектора в Казахстане и Центральной Азии
Казахстан, являясь ключевым производителем в Центральной Азии, продолжает демонстрировать ускоренные темпы развития масложирового сектора, что имеет прямое влияние на рынки Узбекистана, Азербайджана и Грузии.
Согласно данным Бюро нацстатистики, за первые 8 месяцев 2025 года производство растительных масел в Казахстане выросло на 27% (до 594.9 тысяч тонн). Экспорт за тот же период увеличился на 37,7%. Основными импортерами казахстанского растительного масла традиционно являются страны СНГ.
Стратегия Казахстана по увеличению площадей под масличными культурами (до 4 млн га в 2025 году, включая 1.7 млн га под подсолнечником) направлена на укрепление региональной самодостаточности. Быстрый рост экспорта Казахстана (почти на 38%) позволяет замещать традиционные поставки из Черноморского региона на рынках Узбекистана и Азербайджана, снижая их зависимость от волатильности, вызванной геополитическими факторами и логистическими ограничениями в Украине и России. Грузия, как крупный транзитный и импортный узел в Кавказском регионе, также выигрывает от диверсификации поставок. В долгосрочной перспективе, торговые потоки в Центральной Азии будут все больше определяться стабильным ростом производства внутри региона, а не только ценовыми индикаторами FOB Черное Море.
Торговая политика и экспортные потоки
Регуляторное вмешательство остается одним из наиболее значимых факторов, определяющих рентабельность и направление экспорта в новом сезоне.
Влияние российского тарифного регулирования (октябрь 2025)
Начало октября ознаменовалось значительным ужесточением экспортной политики РФ, направленной на увеличение доходов бюджета и демпфирование внутренних цен.
С 1 октября 2025 года экспортная пошлина на подсолнечное масло из России выросла более чем на 40%, с прогнозируемым уровнем до 8 000 рублей за тонну. Это произошло на фоне высоких мировых цен: на неделе, предшествующей 13 октября, экспортные цены FOB Новороссийск достигли максимума с ноября 2022 года — $1210 за тонну.
Повышение пошлины создает структурный разрыв. Пошлина эффективно изымает часть экспортной премии, перенаправляя ее в бюджет, и, как следствие, заставляет переработчиков снижать закупочные цены на сырье. Это объясняет, почему, несмотря на высокие мировые цены, аналитики OleoScope отмечают «коррекцию цен вниз даже на Юге России» в начале октября, что связано с повышением пошлины и небольшим ослаблением курса рубля. Продление действия пошлин до августа 2028 года и ожидаемое увеличение бюджетных доходов от экспорта масличных на 40% подтверждают долгосрочность данной регуляторной политики.
Регуляторный барьер ЕС и проблемы импорта
Страны Европейского Союза (Германия, Франция, Италия, Голландия, Великобритания, Польша, Прибалтика) столкнулись с последствиями своих же ограничительных мер в отношении России.
После введения ЕС с 1 июля 2025 года дополнительных пошлин (50%) на российские агропродукты, импорт растительных масел из России сократился на 34% (по состоянию на сентябрь). Это сокращение, в частности, затронуло поставки подсолнечного и рапсового масла.
В дополнение к тарифам, рынок ЕС сталкивается с нарастающим беспокойством относительно введения Регулирования по обезлесению (EUDR), которое должно вступить в силу с января 2026 года. EUDR вызывает вопросы у участников рынка относительно того, являются ли все поставки соевых бобов и соевого шрота, поступающие, например, в Италию или Голландию, «EUDR-proof». Требование об обязательном подтверждении происхождения усложняет логистику и может привести к дальнейшему сокращению импорта, что, в свою очередь, будет поддерживать высокие цены на замещающие масла, такие как подсолнечное и рапсовое.
Ценовые котировки и маржинальность (октябрь 2025)
Ценовая динамика в начале октября 2025 года отражает сложное взаимодействие между фундаментально высоким спросом и краткосрочными логистическими/регуляторными проблемами.
Динамика цен FOB Черное море (подсолнечное масло)
Котировки на подсолнечное масло на базисе FOB Черное Море (ключевой индикатор для России, Украины, Румынии и Болгарии) сохраняли высокий уровень в преддверии и в начале октября, несмотря на волатильность.
По состоянию на 19 сентября 2025 года, стоимость предложений на поставку в октябре 2025 года составляла $1150.00 за тонну, повысившись на $10 по сравнению с предыдущим торговым днем. Максимальная цена за октябрь была зафиксирована 16 сентября на уровне $1180.00 за тонну.15 Позднее, 24 сентября, цена FOB Черное море с поставкой на сентябрь составила $1155.00 за тонну.
Анализ форвардной кривой показывает легкую бэквордацию: цена на октябрь составляла $1150.00, на ноябрь — $1145.00, а на январь 2026 года — $1125.00. Это ценовое понижение на более отдаленные месяцы отражает ожидание рынка, что немедленная нехватка предложения (вызванная медленной уборкой в Украине) ослабнет по мере полного поступления нового урожая из России и Украины, что приведет к улучшению баланса спроса и предложения в начале 2026 года.
Европейские бенчмарки (Роттердам)
Роттердам (Голландия) является ключевым европейским ценовым центром. По состоянию на 25 сентября 2025 года, цена на подсолнечное масло составляла $1347.00 за тонну. Этот показатель значительно превышает котировки FOB Черное Море ($1150-$1155/т), что объясняется стоимостью фрахта, страховыми рисками и премией, которую ЕС платит за импорт в условиях сокращения поставок из России и низких внутренних запасов.
Исторический контекст подтверждает текущее ценовое давление: цены на подсолнечное масло и рапсовое масло в октябре 2024 года были ниже (около $1215.9/т и $1142.1/т соответственно).
Критическая Маржинальность Переработки (Crush Margins) в ЕС
Одним из наиболее тревожных сигналов для европейского рынка является критически низкая рентабельность переработки масличных культур, особенно рапса, что затрагивает такие страны как Германия, Голландия и Франция.
В августе 2025 года маржа переработки рапса в Западной Европе составляла всего €1 за тонну. Такой уровень считается недопустимо низким и может привести к сокращению производственной активности перерабатывающих предприятий. Управляющие заводов могут предпочесть сократить переработку семян в масло и шрот, чтобы избежать убытков.
Это создает эффект домино. Низкие маржи, обусловленные давлением со стороны мировых цен на соевое масло и шрот, могут привести к снижению внутреннего предложения рапсового масла в ЕС. Учитывая, что рапсовое масло является основным сырьем для европейского биодизеля, любое сокращение его доступности неизбежно перенаправит спрос на замещающие масла, в частности, на импортируемое подсолнечное масло. Следовательно, низкая маржинальность переработки в ЕС усиливает зависимость блока от импорта подсолнечного масла из Черноморского региона и поддерживает высокие CIF-цены в Роттердаме/Гамбурге.
Анализ европейского рынка (ЕС-15: рапс, логистика и потребление)
Европейские страны, включая Францию, Германию, Италию, Великобританию, а также государства Восточной Европы (Польша, Венгрия, Болгария, Румыния, Прибалтика), формируют сложный рынок, балансирующий между внутренним производством рапса и импортными потребностями.
Итоговые оценки урожая рапса в ЕС
Сбор рапса в ЕС в начале осени завершается с улучшенными, но недостаточными, прогнозами. Оценки урожая варьируются. Европейская комиссия прогнозирует 18,5 млн тонн (на 385 тыс. тонн меньше, чем в июне, но на 1,9 млн тонн больше, чем в 2024 году). Эксперты Oil World более оптимистичны, оценивая урожай на уровне 20 млн тонн (против 17 млн тонн в 2024 году).
Несмотря на рост по сравнению с предыдущим годом, урожай не сможет удовлетворить внутренние потребности блока, которые составляют около 25 млн тонн.
Рост производства обеспечивается главным образом Францией (прогноз 4,2 млн тонн) и Румынией. Прогноз производства рапса в Румынии повышен до 2,65 млн тонн (Oil World) или до 1,8 млн тонн (Еврокомиссия), что значительно превышает результат 2024 года (1,29 млн тонн), благодаря расширению посевных площадей. Для Германии прогноз остался стабильным на уровне 3,9 млн тонн, что также является ростом по сравнению с предыдущим годом.
Специфика национальных рынков и восточный фланг ЕС
В то время как некоторые страны ЕС демонстрируют восстановление производства рапса, другие сталкиваются с серьезными структурными проблемами, что усиливает региональную разбалансировку.
Великобритания (UK), например, прогнозирует рекордно низкие посевные площади (ниже 250 тысяч гектаров) и падение производства рапса ниже 750 тысяч тонн в 2025/26 МГ. Это объясняется разочарованием фермеров, связанным с низкими урожаями, плохими условиями и вредителями. Падение внутреннего производства в Великобритании и рост поголовья скота, требующего кормового шрота, неизбежно увеличивают зависимость страны от импорта растительных масел и шротов.
Восточный фланг ЕС (Польша, Венгрия, Болгария, Румыния, Эстония, Латвия, Литва) играет ключевую роль в обеспечении Западной Европы (Германия, Голландия, Франция, Италия) подсолнечным маслом. Польша, Румыния и Болгария являются важными транзитными хабами для украинских и российских масел. В условиях сокращения поставок из РФ из-за тарифов ЕС и проблем с внутренним производством рапса в Западной Европе, логистическая способность этих стран перенаправлять объемы через Черное море и сухопутные маршруты приобретает стратегическое значение для стабилизации европейского рынка.
Биодизельный сектор и спрос на замещающие масла
Спрос со стороны биодизельного сектора в странах, таких как Германия, Франция и Голландия, остается решающим фактором ценообразования. Рапсовое масло является основным сырьем для европейского биодизеля. Политика ЕС, направленная на ограничение использования пальмового масла (включая запрет Индонезии на экспорт отработанного кулинарного масла UCO и POME), перенаправляет спрос на рапс.
Однако, в условиях низких марж переработки рапса, спрос на подсолнечное масло как на замещающее сырье для пищевой промышленности и биодизельного сектора усиливается. Нестабильность экспортных потоков из Черноморского региона, вызванная логистическими ограничениями и регуляторными барьерами, напрямую влияет на цены в ЕС, подтверждая стратегическую уязвимость европейского рынка растительных масел.
Заключение и стратегические прогнозы
Рынок растительных масел и жиров в период 6–12 октября 2025 года характеризуется высоким глобальным спросом, который сталкивается с региональной фрагментацией предложения, вызванной регуляторными мерами.
Ключевые выводы
Компенсация Черноморского предложения. Глобальный рынок подсолнечного масла удерживается от резкого роста цен благодаря прогнозируемому рекордному урожаю и экспорту из России (5.2 млн тонн), который компенсирует ухудшение прогнозов по Украине и замедленные темпы украинской уборки в начале октября.
Двойное регулирование и давление на цены. Повышение экспортной пошлины в РФ (более чем на 40% с 1 октября) эффективно сдерживает рост внутренних цен на подсолнечник в России, но при этом способствует поддержанию высоких мировых цен. Одновременно, тарифы ЕС привели к сокращению импорта из РФ на 34%.
Кризис маржинальности в ЕС. Переработчики в Западной Европе (Германия, Голландия, Франция) сталкиваются с критически низкими маржами переработки рапса (в августе — €1/т). Этот фактор указывает на потенциальное сокращение внутреннего предложения рапсового масла и усиление конкуренции за импортные замещающие масла, прежде всего подсолнечное.
Региональный рост СНГ. Казахстан демонстрирует сильный, независимый от Черноморского региона, рост экспорта растительных масел (на 37,7%), становясь ключевым стабильным поставщиком для Узбекистана и Азербайджана.
Участвуйте в международном конгрессе «Масложировая индустрия» 28–29 октября в Санкт-Петербурге, чтобы обсудить ключевые тренды переработки масличных культур и стратегию развития отрасли.
Алексей Удовенко, к. т. н., генеральный директор International Marketing Agency Ltd
